突发！这家备受关注的电子胶名企终止IPO
作者：admin　　　日期：2024/6/26

2024年6月24日，上交所公告显示， 广东德聚技术股份有限公司撤回IPO申请，保荐机构为中信证券股份有限公司，审计机构为大华会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为广东华商律师事务所。

德聚技术于2023年12月29日申请科创板IPO，在会不到半年，一轮问询未挂网便终止。值得注意的是，德聚技术报告期内分红上亿，占净利润比例较高，而大额分红后还要补流1.9亿。

更巧的是，中信证券保荐的华盾防务科创板IPO同样于2023年12月29日受理，同样于2024年6月24日撤回。中信证券同一天黄掉了两个科创板IPO项目。而华盾防务恰好也是突击分红后要补流1.2亿。

主营业务情况

公司专注于电子专用高分子材料的研发、生产和销售，主要为客户提供电子胶粘剂产品及配套应用方案，掌握从“原材料开发与修饰”到“配方及工艺开发”的全套技术工艺。电子胶粘剂广泛用于电子相关产品的电子元器件保护、电气连接、结构粘接和密封、热管理、电磁屏蔽等场景，其性能和质量直接决定了终端产品的性能表现、可靠性、生产成本及效率，是下游智能终端、新能源、半导体、通信等产业发展不可或缺的关键材料。

公司自成立以来以研发为核心，持续专注于电子胶粘剂原料开发、配方设计、工艺革新及产业化应用，形成了丙烯酸酯、环氧树脂、聚氨酯、有机硅、改性硅烷和杂化六大化学体系产品技术平台，18项核心技术，可为客户提供元器件包封胶、结构粘接胶、底部填充胶、导热界面材料、电磁屏蔽材料、芯片固晶胶/膜、AA制程胶、光学胶等各种产品品类及UV固化、热固化、湿气固化、双重固化等多种固化方式的产品，应用领域覆盖智能终端、新能源、半导体、通信等多个战略性新兴产业。

客户方面，德聚技术深厚的技术储备、优异的产品性能、稳定的产品质量和多元的产品矩阵，也赢得了多个行业领域知名客户的广泛认可。公司主要向鹏鼎控股、东山精密、立讯精密、旗胜电子(Mektec)、安费诺(Amphenol)、和硕(Pegatron)、台郡科技(FLEXium)等全球知名电子制造厂商直接供货；在智能终端领域，与苹果、OPPO、VIVO、三星等品牌客户建立了稳定的合作关系；在新能源领域，公司与特斯拉、宁德时代、阳光电源、比亚迪、汇川技术等知名企业形成深度产业合作；在半导体领域，公司已陆续通过恒诺微、通富微电、卓胜微、舜宇光学、英伟达等国内外多家知名半导体行业客户的产品验证测试；在通信领域，公司已进入华为等知名客户的供应链体系。
公司凭借研发实力及多年的研发积累已进入了高端电子胶粘剂领域，打破了国际品牌在高端电子胶粘剂领域的垄断地位，是国内少数能与汉高、富乐、陶氏化学等世界级巨头展开直接竞争的企业。中国胶粘剂和胶粘带工业协会提供的资料显示，公司产品性能获得市场认可，声誉较高，已成为我国电子胶粘剂市场的领军企业，2022年公司在中国境内市场的占有率约1.5%，在中国境内市场的国内厂商中位居前四。

主要财务数据和财务指标

业绩方面，于2020年、2021年、2022年、2023年1-6月，德聚技术分别实现营收约1.06亿、3.45亿、3.56亿、1.75亿元人民币，净利润分别约为4819万、1.14亿、1.02亿、3193.53万元。

主要股东和实际控制人情况

截至本招股说明书签署日，黄成生直接持有公司29.9131%的股份，通过担任赣州德熙的执行事务合伙人间接控制公司9.2469%股份对应的表决权，合计控制公司39.1600%股份对应的表决权，为公司控股股东及实际控制人。
黄成生先生，1972年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。1994年9月至1997年5月，任韶关冶炼厂助理工程师；1997年6月至1998年8月，任珠海经济特区联谊机电工程有限公司设计工程师；1998年9月至2000年6月，任威明实业（深圳）有限公司工业工程师；2000年7月至2003年5月，任美亚电子科技有限公司技术支持工程师；2003年6月至2008年10月，任汉高乐泰（中国）有限公司技术支持工程师；2008年11月至2013年2月，任洛德国际贸易（上海）有限公司华南区客户经理；2013年6月至2023年11月，任伯乐通执行董事兼总经理；2016年5月至2023年5月，任德聚有限执行董事兼经理。2023年5月至今，任公司董事长、总经理。
募集资金用途

部分风险因素

● 市场开拓不及预期的风险

由于电子胶粘剂对于终端产品的各项功能实现、可靠性、生产成本及效率均有关键性的影响，下游客户选择产品需要经过严苛的测试，因此倾向于与原有供应商长期合作。目前国内高端电子胶粘剂市场主要由国外品牌主导，在公司扩展市场过程中，如果目标下游客户已有稳定供应商且更换供应商意愿较弱或国产化的意愿不足，将不利于公司开拓新客户。另一方面，公司正在大力开拓的新能源及半导体领域市场具有技术水平要求高的特点，若公司产品无法满足客户要求，将对公司未来业绩增长造成不利影响。

● 客户集中风险

报告期各期，公司前五大客户销售收入合计分别为9,194.73万元、18,683.17万元、17,522.71万元及7,466.88万元，占当期营业收入总额的比例分别为87.01%、54.09%、49.19%及42.70%，占比相对较高，且公司的销售收入主要集中在苹果、特斯拉、宁德时代、OPPO、阳光电源等终端品牌商，若未来公司与终端品牌商合作关系发生变化或客户经营状况出现变化，将会对公司销售收入产生不利影响。

● 贸易业务下滑的风险

报告期内，公司存在电子胶粘剂贸易业务。报告期各期，公司电子胶粘剂贸易业务收入分别为1,128.12万元、11,583.02万元、8,160.12万元和4,106.34万元，占主营业务收入的比例分别为10.68%、33.75%、23.12%和23.68%。随着公司大力发展自产产品，公司电子胶粘剂贸易业务的收入及占比可能存在继续下降的风险，进而对公司收入造成一定影响。

● 应收账款无法收回的风险

报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为12,327.38万元、12,942.49万元、13,489.04万元和10,669.38万元，占各期末流动资产的比例为60.66%、36.33%、26.50%及19.73%，占各期营业收入的比例为116.65%、37.47%、37.87%、61.02%。虽然公司客户主要系境内外上市公司及其子公司，资信和回款能力良好，但随着公司营业收入规模的不断提高、新应用场景的进一步延拓，公司客户数量及应收账款余额或将持续增长，如果部分客户支付能力不及预期，出现拖延付款等现象，公司将面临无法及时收回货款的风险。

● 商誉减值风险

报告期内，公司于2020年12月收购深圳美科泰、于2022年12月收购上海锐朗，分别形成3,332.40万元和331.23万元的商誉。报告期内，根据商誉减值测试，公司各期包含核心商誉的资产组未发现减值迹象，但如果后续宏观经济环境或下游行业出现趋势性下降，被收购公司未来运营和盈利状况未达预期，可能面临商誉减值的风险。





	来源：上海证券交易所、胶黏剂在线综合整理
上一条： 2024上半年环氧树脂行业数据统计    下一条： 投资1亿！年产10000吨电子胶项目落户江苏南通

首页 关于《粘接》 行业资讯 行业风采 胶林漫步 展会信息 供求信息 技术合作