光伏产业链遭遇周期调整的当下，不少头部企业的再融资计划先后折戟，不过，市场上仍出现了较为罕见的新增再融资案例。
跨界进军光伏胶膜行业之后，绿康生化（002868）如今要定增募资扩产。2024年7月22日，绿康生化宣布定增募资不超过8000万元(含本数)，将投向绿康（海宁）胶膜材料有限公司年产3.2亿平方米光伏胶膜项目并补充流动资金。其中，胶膜项目投资总额为7.54亿元，拟使用募集资金6000万元。绿康生化称，该项目建设期为18个月，项目建设完成后将新增40条光伏胶膜产线，新增3.2亿平方米光伏胶膜产能，有助于公司进一步提高光伏胶膜的生产能力和市场占有率，提升公司市场竞争力。经测算，该项目税后投资财务内部收益率为11.16%，静态投资回收期为10.54年（含建设期）。2023年1月，绿康生化完成了对江西纬科的收购，切入光伏胶膜行业，并于2023年1月设立绿康海宁，启动光伏胶膜项目投资建设。公司的主营业务在动保产品、植保产品、食品添加剂的研发、生产和销售的基础上，增加了光伏胶膜的研发、生产及销售业务，形成“动保产品+光伏胶膜产品”生产和销售的双主业发展模式。然而，自2023年进军光伏胶膜行业以来，原本专注于兽药研发的绿康生化业绩并未有所好转，公司净利在2023年巨亏约2.22亿元。2024年上半年，光伏行业境况也不乐观，相关产业链企业多数出现预亏，绿康生化净利同样预亏5000-8000万元，其中，光伏胶膜业务增加亏损约6000万元。亏损的情况下，绿康生化却仍要为光伏胶膜项目募资扩产，公司业绩困境能否得解还是个未知数。
关于业绩变动原因，绿康生化提到，公司光伏胶膜业务相比于去年同期的投资建设，今年上半年已转为EVA和EPE胶膜的试产、产能爬坡及客户导入阶段。此外，今年以来光伏胶膜原材料粒子价格持续下跌，公司对库存胶膜粒子计提减值。亏损的情况下却仍要为光伏胶膜项目募资扩产，绿康生化此次募资的合理性无疑也是广大投资者关注的焦点。对此，绿康生化表示，光伏胶膜系大规模制造产品，产能及生产运营成本对公司的市场竞争力具有重要影响。绿康生化认为，本次融资可在一定程度上缓解公司在光伏胶膜项目建设方面的资金压力，夯实公司光伏胶膜业务的发展布局，充分把握光伏行业的发展机遇，提升公司在光伏胶膜行业的市场竞争力和市场占有率。
据悉，目前绿康生化已经取得晶科能源、正泰新能、中建材光电、阳光能源、欧达光电、武骏重庆光能、正信光电等下游组件厂商的相关产品认证或已完成可靠度测试，并正在导入一道新能源、爱旭股份、高景太阳能、润阳股份、日托光伏等下游组件厂商的供应商体系。
曾出售资产谋变
较大的资金压力下，绿康生化也曾筹划出售资产谋变。进入2023年，绿康生化收购江西纬科后仍未扭亏，实现归属净利润约为-2.22亿元，创下公司上市后净利亏损新高。今年3月，绿康生化披露公告称，公司拟向福建浦潭热能有限公司出售位于福建省浦城县浦潭生物专业园的部分设备类固定资产、建筑物类固定资产及国有土地使用权，交易价格为6750万元(含税)。据了解，作为光伏头部企业，隆基绿能、通威股份、TCL中环等多股近期集体披露了上半年业绩预告，均出现大幅预亏。在解释业绩变动原因时，前述3股均表示，业绩下滑受到光伏行业整体供需失衡、各环节主要产品市场销售价格大幅下降的影响。其中，TCL中环提到，当前光伏制造各产业环节发展环境发生根本性改变，对企业的产品技术创新能力、工业制造能力、运营能力、全球化能力等提出全面考验，迫使产品技术落后、制造方式落后、经营能力落后的企业加速淘汰。
弘阳太阳能创始人刘继茂在接受北京商报记者采访时亦指出，未来光伏产业链企业决胜的关键可能在于三个方面，首先，成本控制和效率提升是关键。其次，技术创新和产品升级也是关键。公司需要不断研发新的技术和产品，以适应市场需求的变化和提高竞争力。此外，公司的战略规划和市场策略也是关键。公司需要制定正确的市场策略，以应对市场的变化和竞争压力。
从行业环境来看，光伏行业各产业链正出现明显的产能过剩问题，头部企业尚且正在迎考，“迎难而上”的绿康生化业绩困境能否得解仍要打上一个问号。针对相关问题，有记者向绿康生化方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到回复。
来源： 绿康生化公告、北京商报、证券时报网
